VIL SPACEX GJØRE INDEKSFONDENE DINE TIL EN SØPPELFYLLING?🚀
Elon Musk sitt SpaceX tas på børs 12. juni. Det ser ut til å bli tidenes største børsnotering, og selskapet prises til rundt 1 750 milliarder dollar.
Nesten like mye som Oljefondet!
SpaceXs plan er at pengene fra børsnoteringen skal finansiere flere moonshots. Inkludert AI datasentre i verdensrommet, bygge en fabrikk på månen og sende mennesker til Mars.
Men enkelte aktive fondsforvaltere er bekymret.
Nye indeksregler i USA kan tvinge indeksfond til å laste tungt opp i:
- ekstremt høyt prisede selskaper
- hvor kun en liten andel av aksjene er tilgjengelige for handel
- uten historikk
Risikoen er at indeksfond kan bli en “søppelfylling”, hvor private selskaper (SpaceX) dumpes på småsparerne, var beskjeden derfra (Finansavisen 6. mai).
De har et poeng.
Men hvor stort problemet blir kommer an på hvor mye plass SpaceX får i indeksene.
Indeksleverandøren Nasdaq endret reglene for å gi SpaceX raskt innpass i den teknologitunge Nasdaq 100 indeksen.
Det er indeksen som teknologifond som iShares NASDAQ 100 ETF følger.
Samtidig hadde MSCI allerede et løp for det, mens S&P gir selskapet samme behandling som alle andre (som også Tesla fikk).
Burde du være bekymret?
Nei, jeg tror ikke det.
Vil utgjøre lite av indeksene: Indeksleverandøren MSCI beregner hvor mye en aksje skal utgjøre ut fra andelen aksjer som er tilgjengelig for handel.
Det er hva vi kaller «fri flyt».
💡Du kan se det som et tiltak for å hindre at indeksfondene skal presse opp aksjekursen.
Så selv om SpaceX prises til rundt 1 750 milliarder dollar, vil kun 75 milliarder telle med i hvor mye aksjen skal utgjøre av MSCI World indeksen, som gode globale indeksfond følger.
Resultatet?
SpaceX-aksjen vil kun utgjøre rundt 0,09% av MSCI World indeksen.
Hvis du investerte 1 million kroner ville du få 900 kroner i SpaceX-aksjer. Litt som at SpaceX skulle være de ekstra gulvmattene du fikk sist du kjøpte en litt dyr bil.
Det kan endres over tid.
Men i første omgang ser det ikke ut til å bli rare greiene👇
⚠️Den teknologitunge NASDAQ 100 indeksen har andre regler.
De inkluderer mer av markedsverdien til SpaceX i beregningen for hvor mye aksjen skal utgjøre av indeksen, så der blir andelen større enn i MSCI World og S&P 500.
Men andelen blir likevel liten.
Fleksible indeksforvaltere: Indeksforvaltere fremstilles ofte som hjernedøde robotter.
Men vet du hva?
Enkelte indeksforvaltere har fleksibilitet til å kjøpe nye aksjer som skal inn i indeksen både før og etter at de tas inn. Jeg vet at i hvert fall KLP har den muligheten i forvaltningen.
Så de må ikke kjøpe SpaceX-aksjen i det øyeblikket den inkluderes i indeksen. I stedet kan de vente å se an til den verste hypen har gitt seg, om de skulle mene det vil være best.
Markedet vil uansett raskt finne riktig pris.
Stiv prising🥶
Jeg sliter med å regne hjem hvordan SpaceX kan prises til 1 750 milliarder dollar, eller omtrent 92 ganger inntektene (sist jeg sjekket).
Det får det meste annet til å virke billig!
Ikke er selskapet spesielt aksjonærvennlig heller. Elon Musk har gjort det slik at uansett hvor mange aksjer vi kjøper, så vil han ha kontrollen.
Det danske pensjonsfondet AkademikerPension har allerede ekskludert SpaceX, og jeg lurer på om noen norske fond vil gjøre det samme.
Men jeg greier ikke å se at SpaceX vil gjøre indeksfond til en “søppelfylling”.
Litt av poenget med indeksfond er å eie hele markedet. Inkludert de rare greiene. Vil du ikke ha det, står hundrevis av aktive fondsforvaltere klare til å ta i mot sparepengene dine.
Problemet er bare at nesten ingen av dem vil greie å slå indeksfondene over tid.
